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2014年10月13日，社区服务商“小区无忧”获得2000万美元融资，并在18个月内完成了三次融资。2015年10月26日，恒大地产联合腾讯控股认购马斯葛集团公司股份，马斯葛集团拟更名为“恒腾网络”，“恒腾网络”将整合恒大的社区资源与腾讯的互联网技术，意在打造全国最大的互联网社区服务商。显然，社区经济已成为猎食者抢夺的鲜肉，颇得资本市场的青睐。我们不禁要问：资本缘何青睐社区经济?笔者认为有以下原因。
业主对社区经济的潜在需求巨大，吸引资本进入
从业主的需求来看，除了对物业管理的基础服务需求外，业主对缴费理财、教育医疗、养老托幼、电器修理、家政卫生、房屋租售等服务的需求亦不容忽视。目前，物业管理行业内形成了一种共识——传统物业管理服务只是基础，要从对物业的服务拓展到对人的服务，为社区业主提供增值服务从而获得长期收益，增值服务收益来源，大致可分为三方面：
第一为社区增值服务，包括社区商圈、便民服务、生活超市等。具体来说，物业服务公司构建社区O2O平台，与社区周边的商家合作，通过APP将商家引到线上，构建社区一公里微商圈。物业服务公司可根据业主年龄、性别、家庭成员构成以及家庭基础财务状况等信息对业主进行精准分类，并通过推送等形式将服务信息对业主精准呈现，在此基础上，物业服务公司获得社区增值服务收入的分成。
第二为社区增值服务外的附加服务，如小额贷款服务。包括为业主提供买房首付贷款、装修贷款等小额贷款服务，为社区服务产业链条上的商家提供小额贷款服务等，物业服务公司可在小额贷款服务过程中获得息差收益。
第三，物业服务公司还可针对业主需求的房屋租售、社区养老等内容提供服务，获取租金收益和资产本身的增值收益。
国家统计局最近的调查表明，我国大中城市居民对社区服务普遍有较高的要求，需要各项社区服务的家庭数量占到全部城市家庭的70%以上，说明涵盖面极广的社区经济服务市场的潜在需求很大，自然会吸引资本进入掘金。
物业服务的“轻资产”模式吸引资本关注
有别于赚取资产升值收益的重资产模式，物业服务的“轻资产”模式是指赚取增值服务收益。物业服务公司利用现代信息技术搭建社区服务平台，不是自身为客户提供各种增值服务，而是在平台上集成多家服务供应商，通过流量变现分成获取稳定收益，不仅可集中力量做好主营业务，也能缓解经营压力。2014年，彩生活的增值服务营收已占16.8%，这种基础物业服务+增值服务的盈利模式，大大增加了对业主服务的黏性，带来了未来的持续性利润，资本岂能不关注?
物业服务公司与互联网公司联姻，带来资本
因一些互联网公司对社区经济的掘金，物业服务公司愈发感到社区经济被掠夺，深感社区服务O2O是发展机遇，但一般的物业服务公司因缺乏互联网基因，对如何搭建O2O平台缺乏清晰完整的规划，本身的能力不足以独立支撑起O2O平台，在网络技术上和内容运营上都有障碍。而互联网公司缺乏物业服务资源，要做社区服务O2O，就必须与物业服务公司携手。因此，物业服务公司与互联网公司“联姻”可实现优势互补。两者合作后，互联网公司负责整合社区的众多资源、提供技术与运营支持;每个社区的物业服务公司负责社区的服务与活动管理，彼此扬长避短，协同工作，挖掘新领域，实现双赢。互联网公司与物业服务公司携手，自然会带来大量资本。
通过互联网+提升服务，吸引资本进入社区经济
如今，传统物业管理行业的利润越来越薄，很多公司面临亏损困局，在业界看来，应对亏损的有效对策不是缩编减员、降低服务标准，而是利用互联网技术进行节流开源。面对传统物业管理亏损难题，以彩生活和万科物业为代表的行业巨头率先对传统物业管理进行技术升级，降低用工数量，提升传统物业管理的盈利空间。
彩生活通过互联网、自动化、智能化技术，大幅降低了用工数量。据了解，整个物业管理行业，平均百万平方米的劳动用工数大约是200人，彩生活只有109人。万科物业研发的“睿服务”系统，实现了所有项目、设备、员工、业主的互联互通。从无人值守的大门，到对所有物业设备的实时监控、报警、自动派单，再到对业主所遇问题的O2O快速处理，万科物业已经构建了一套高效的基础物业服务系统。但对于大部分中小物业服务公司来说，因缺乏足够的财力、技术，用互联网手段提升服务品质的可能性很小，购买成熟的解决方案或者与解决方案的提供者联盟，成为他们的最佳选择，这也是彩生活能在过去几年快速扩张的主要原因。现在，万科物业也有着同样的规划和实施，跳出万科体系，全面走向市场化。
多年的物业管理实践告诉我们，依靠得天独厚的自然优势，物业服务公司有着其他行业不具备的优势：天然形成的社区客户垄断资源;自身比较传统、相对规范的运作模式;电商最后一公里天然瓶颈的联结点，这一切，也给“大数据”开发创造了无限想象的空间。同时，从价值投资角度看，属于价值洼地的物业管理行业是一片具有无限发展前景的广阔蓝海，行业较低的效益从另外一个角度看则说明有较大的提升空间，比传统经营模式可改造、可发展的空间相对宽阔，这都是已经成熟的竞争激烈的其他行业所不具备的优势。此外，物业服务互联网+过程中，产生的海量数据，以及APP使用活跃度，都成为资本关注的焦点。
由上观之，物业服务发展趋势未来总体看好，与社区电商、社区金融等社区经济相叠加，未来上市估值40~50倍市盈率问题不大。据悉，彩生活2014年就是以68倍市盈率登陆港股市场，总市值超过母公司花样年。所以，资本对社区经济青睐有加，确有其因。
作者分别系山东物业管理专修学院院长、研究员原标题：资本缘何青睐社区经济
